Per Jansson: Betryggande inflationstryck men osäker omvärld

Just nu drar energipriserna ner KPIF-inflationen under inflationsmålet på 2 procent. Men effekten bedöms vara tillfällig och om man bortser från den har inflationen legat nära 2 procent i nästan ett halvår. ”Det visar att vi har ett inflationstryck i linje med målet, vilket är betryggande.”

Jansson menade att riskerna för en alltför hög inflation har minskat betydligt under året. Nu är det snarare en större risk för att inflationen blir för låg än för hög, i varje fall sett till den svaga efterfrågan i svensk ekonomi. ”Det finns en del gröna skott, men återhämtningen går trögare än väntat. Att konjunkturen stärks är viktigt i sig, men det är också en förutsättning för att inflationen ska stabiliseras nära målet.”  

Men trots detta ser han fortfarande risker som kan leda till högre inflation. ”Utöver den stora osäkerhet som det geopolitiska läget skapar, bekymrar jag mig en hel del över kronans svaga växelkurs. I första hand verkar det vara nyheter kring den amerikanska ekonomin som varit drivande för utvecklingen. Svensk penningpolitik förefaller inte vara en faktor av större betydelse i sammanhanget. Men det är en klen tröst. Om trenden med en svagare krona fortsätter kommer det förr eller senare att påverka inflationen och därmed penningpolitiken.”

Förutsatt att inflations- och konjunkturutsikterna står sig kan räntan sänkas igen i december och under första halvåret 2025, i linje med vad som kommunicerades i september, sa Jansson.

”En hel del viktig ny information hinner dock komma in före vårt nästa beslut den 18 december. Vi kommer då att återkomma med hur den påverkar utsikterna och vad som är en lämplig penningpolitik för att bidra till en inflation nära målet.”